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上周人民币兑一篮子贸易伙伴货币攀升至5年高位，受到股票和债券资金流入，以及经济前景复苏改善的提振。本季度来看，人民币的表现优于大多数亚洲同行。但彭博社也指出，人民币涨幅目前可能已经见顶。但外国资金将继续涌入中国债券，特别是随着这些票据即将被纳入富时旗舰指数，为人民币提供另一个支撑来源。人民币也可能面临来自中国和香港之间现有债券交易链接的南向部分压力，该链接预计很快上线。
美国政府的债务问题，再次引发关注！
美国财政部最新披露的数据显示，2024财年，美国财政赤字突破1.8万亿美元，为史上第三高。赤字的最大驱动因素是美国国债的利息成本大幅增长，达到1.133万亿美元，这也是美国联邦政府的债务利息首次超过1万亿美元。
近日，国际货币基金组织（IMF）预计，美国、巴西、法国、意大利、南非和英国的债务预计将进一步增加，可能会令这些国家面临高昂的代价。
而在20多天前，穆迪评级曾发出警告称，美国若不控制财政赤字，将难保Aaa评级。
美国的巨额债务
当地时间10月18日，美国财政部公布的数据显示，刚刚过去的2024财年（2023年10月1日至2024年9月30日），美国联邦政府的财政赤字达到1.83万亿美元（折合人民币约13万亿元），较前一年度增加8%。这是美国有记录以来的第三大联邦赤字，仅次于2020财年因疫情救济而产生的3.1万亿美元赤字，以及2021财年的2.8万亿美元赤字。
美国政府2024财年赤字增加的最大因素是，由于利率上升和债务融资增加，美国国债的利息成本增加了29%，达到1.133万亿美元，这是美国联邦政府债务利息首次超过1万亿美元，这一数字，也超过了美国国防预算和老年医疗保险计划支出之和。
联邦债务利息成本占GDP的比重达到3.93%，低于1991年的4.69%，但这是自1998年12月的4.01%以来的最高百分比。2024财年美国政府财政赤字增加的主要原因还包括社会保障支出和军事支出的上涨，二者较上年度分别增加1030亿美元和500亿美元，总额分别达到1.52万亿美元、8260亿美元。另外，医疗保险支出同比增长4%，达到1.05万亿美元。
有媒体指出，美国的财政预算赤字已连续两年超过国内生产总值（GDP）的6%，2024财年这一占比为6.4%，2023财年则为6.2%，在非世界大战或经济衰退期间，这一数值对美国而言是“一个异常高的负担”。
目前，大多数经济学家认为，无论哪位总统候选人上任，美国赤字水平都将继续攀升。美国跨党派研究机构“负责任联邦预算委员会”估计，民主党候选人哈里斯的经济计划将在十年内使债务增加3.5万亿美元，而共和党候选人特朗普的经济计划则将使债务飙升7.5万亿美元。
今年9月下旬，穆迪评级在一份报告中警告称，下一届美国政府“必须努力应对不断扩大的财政赤字”。穆迪表示，在11月国会和白宫竞选结束后，预计“美国政府将继续分裂，阻止新政府进行全面的财政改革。因此，两位候选人提出的财政政策提案可能需要两党进行激烈的谈判和妥协”。
报告强调了“财政实力”在评级决策中的重要性。“如果不采取有意义的政策措施来减少财政赤字，控制为这些赤字提供资金的新借贷，并减缓在政府收入中所占比例越来越大的利息支出的增长，美国的财政实力将大幅削弱”。
报告总结道：“如果不采取政策行动纠正方向，这些债务动态将越来越不可持续，与Aaa评级不一致。”去年11月，穆迪将美国主权信用评级展望从“稳定”下调至“负面”，同时确认该国的评级为Aaa，这是最高的投资级。
IMF的最新警告
近日，国际货币基金组织（IMF）在最新的《财政监测》报告中表示，预计到2024年底，全球公共债务将超过100万亿美元，约占全球经济总量（GDP）的93%；预计到2030年，全球债务将接近GDP的100%，并警告称，各国政府将需要做出艰难的决定来稳定借贷。
IMF表示，全球公共债务风险“严重上行”，危急程度或比看上去更糟糕，在最坏的情况下，全球公共债务可能在三年内达到GDP的115%，比目前预测的高出近20个百分点。
根据报告，美国、巴西、法国、意大利、南非和英国的债务预计将增加，IMF在报告中敦促各国政府控制债务。
IMF指出，近几十年来，关于财政问题的政治讨论日益倾向于增加公共开支。财政政策的不确定性增加，税收红线变得更加清晰。此外，为应对生态转型、人口老龄化、安全问题和长期发展挑战，支出压力也在增加。
IMF表示，世界最大经济体美国的基本赤字巨大。该机构认为，美国在实施整顿政策方面有着更多的政策选择。然而，任何关注美国大选的人都会发现，减税和财政刺激的承诺是当下的主流。IMF早在4月就警告说，在世界范围内，大选年将伴随着赤字增加的风险。报告指出，这个具有系统重要性的国家的高债务水平和财政政策的不确定性可能产生极大的传染效应，表现为其他经济体的借贷成本上升和债务相关风险增加。
该机构认为，目前的财政调整计划远远不能确保债务保持稳定或减少。IMF认为，现在是清理账目的最佳时机。随着通货膨胀的减缓和各国央行放宽货币政策，各经济体将能更好地化解财政紧缩对经济的影响。
拖延处理的代价是高昂的：在预计债务将进一步上升的国家(如巴西、法国、意大利、南非、英国和美国)，拖延处理将使必要的调整幅度变得更大。IMF指出，各国的经验表明，高债务会引发市场的不利反应，并压缩在面对负面冲击时的财政回旋余地。
IMF本周四警告称，当前全球经济面临一系列挑战，如战争、贸易摩擦、高债务和低增长等，这些因素可能会使经济长期处于低迷状态，进而影响到各国在社会和环境问题上的资源投入。当天在华盛顿举办的一场活动上，IMF总裁格奥尔基耶娃表示，尽管全球经济复苏取得了显著进展，但物价飙升、地缘政治风险以及中期增长前景不佳，这些都是保持谨慎的理由。
格奥尔基耶娃指出怎么申请股票杠杆交易，国际贸易将不再像过去那样是“增长引擎”，一些主要国家正在采取极端的贸易保护政策。而贸易壁垒的增加“就像给已经不温不火的世界经济浇了一盆冷水”。她补充说，冲突发生的时候，“我们的预测表明，低增长和高债务将结合在一起，这是一个艰难的未来。”